by 贝塔宇宙
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April 19, 2025
<p>本期播客录制于4月12日，再度邀请到我的好朋友<strong>孙敏博士</strong>。孙敏博士是中科大量子物理方向的博士，是一家优秀的量化私募基金的创始人。这是我和孙敏博士第二次在播客聊天。在第 55 期播客中，我和孙敏博士聊了<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/67c83327e924d4525a796e42"><strong>《鸡娃的断舍离》</strong></a>。</p><p>我曾经在5年前，用文字记录过孙敏的职业生涯和创业故事：<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/twqroOqaooGp6LSnCkSGjg"><strong>《孙敏：从量子计算到量化交易》</strong></a>（可点击阅读）。</p><p>非常开心的是，孙敏博士今年会成为我的“常驻嘉宾”，我俩打算继续探索<strong>投资、科技、教育、健康</strong>等话题。</p><p>希望您喜欢我们的聊天，也欢迎在评论区留言和我们交流。</p><p><strong>【本期播客要点】</strong></p><p>00:50 入行做量化是2008年的金融海啸之后，是在考虑量化能否解决极端事件这个问题后</p><p>01:36 世界美好的时候可以用线性模型解释，但极端事件爆发时就不那么可爱简单了</p><p>03:51 2008年之后长尾理论的兴起和 Fat Tail 的强大效果</p><p>05:15 2008年之后，觉得要打好极端情况的补丁，随时准备好</p><p>05:50 主流策略之外加补丁策略，所以我就一门心思从股票转到了CTA</p><p>06:40 它的存在意义就是打雷的时候就要去顶着</p><p>08:27 旧世界的经济规则需要改变时，就会有冲突</p><p>10:05 美股美元美债的三角</p><p>12:00 从交易角度看最近的调整在预期内，东方西方的强弱调整已经在反转</p><p>13:18 以对岸为核心的模式在改变</p><p>14:15 做量化交易的初心是尽量去做可解释部分的受益</p><p>17:00 当科学家试图对世界规则进行刻画时，会谦卑和敬畏</p><p>19:00 我很小的时候就看了很多“杂书”，上大学反而没时间看闲书了 </p><p>20:51 本科的论文方向是做量子博弈</p><p>22:00 CTA策略被归为“非常规”策略，是从结果倒推的，传统趋势跟踪CTA是适合恐惧和贪婪的策略</p><p>25:28 当特别极端事情发生后，不要太依赖规则定义类的策略</p><p>27:10 我们会把市场细分为高波中波低波行情，然后把策略响应匹配</p><p>28:30 现在其实更贴近世界本来的样子</p><p>32:18 管理人最了解自己的策略，我也没法去判断别家的策略</p><p>34:30 一个策略的不适应期怎么判断</p><p>35:21 聊聊幂律，真实世界不是线性的</p><p>40:31 有些平时不待见的策略，也要留着，因为我们知道它是要顶锅的</p><p>42:20 要知道自己的能力的上限，也要理解人类能力的上限</p><p>1:02 如果是谁都能赚到的10%，那我们没有资格去赚这个10%。</p><p>48:55 呼吁大家关注下稳定性</p><p>49:20 中国早期教育的训练模式还是有效的</p><p>54:30 如果生命剩3个月，会怎么过？放下恐惧是关键</p><p><strong>关于主播：</strong></p><p>主播春晓的故事：<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg5NDIzODIwOQ==&mid=2247510284&idx=1&sn=11b293f0e31671f789b28cc8b4d9dcd7&scene=21#wechat_redirect">《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》</a></p><p>春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。</p><p><strong>收听平台：</strong></p><p>「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。</p>
April 8, 2025
<p>本期播客录制于4月7日，春晓邀请到量化FOF买手<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg5NDIzODIwOQ==&mid=2247491159&idx=1&sn=647004bb1183b7251e79ee0246336cb5&scene=21&token=322820353&lang=zh_CN#wechat_redirect"><strong>思捷</strong></a>，来了场大跌日的灵魂对话，本期对话干货满满，话题包括：不同策略在大跌日的表现，我们怎么看待是否加仓，应该择时吗，投不同策略的时候到底在投什么，大跌对生理和心理的影响，做手术和做投资的相似等。强烈建议您戴耳机在安静环境中收听。</p><p>声明：我们的聊天不够成任何投资建议，欢迎评论区<strong>留言</strong>或<strong>私信交流</strong>。</p><p><strong>补充阅读：</strong></p><p>基金买手思捷的故事：<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg5NDIzODIwOQ==&mid=2247491159&idx=1&sn=647004bb1183b7251e79ee0246336cb5&scene=21&token=322820353&lang=zh_CN#wechat_redirect">《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》</a></p><p>主播春晓的故事：<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg5NDIzODIwOQ==&mid=2247510284&idx=1&sn=11b293f0e31671f789b28cc8b4d9dcd7&scene=21#wechat_redirect">《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》</a></p><p><strong>【播客时间线】</strong></p><p>01:52 量化不擅长择时</p><p>03:32 今天到底有多惨，来个市场回顾</p><p>05:36 商品可以做空，所以在今天的市场可能有多种可能性：做空赚钱，不赚不亏，做多亏钱</p><p>10:16 我配置的指增策略是满仓，肯定是亏损的，股票让人伤心，但我的仓位并不全在股票</p><p>12:24 现在发生的事情再次说明：我们无法预测甚至判断是不是牛市，所以择时非常难把握，容易两头打脸</p><p>13:40 做配置是个笨办法，但长期下来会比一个择时准确率不高的人频繁做择时，赚钱概率更高</p><p>14:28 实际上很多时候做择时的准确率低于50%，不如抱着配置的思路去投资</p><p>15:42 思捷身边的朋友不择时，是因为在用交易能力赚长期的钱</p><p>20:06 那要加仓吗？思捷分享自己的思路，并不是抄底，而是再平衡</p><p>24:07 太多钱配股票，难以跑脱这种系统性风险</p><p>26:39 做资管（管别人的钱）和做自营的，在今天的处理也不同</p><p>28:56 今天之后，会加仓CTA吗？</p><p>31:36 今天的稳健型策略不亏钱，应该平静看待，而不应该惊喜，因为你投它的时候不就是为了它在极端行情稳定表现，是符合预期的。在投之前，做配置布局时对这个结果就应该完全接受</p><p>34:18 投这些策略的时候，到底在投什么？还是投团队</p><p>35:56 对人的信任除了看历史表现，还要看价值观</p><p>36:20 有些团队就是追求波澜不惊，但最怕是你对团队的定性定错了</p><p>37:39 一个团队和人一样，被环境影响是会动态变化的</p><p>39:28 做多团队配置的好处是，如果决策失误，也可以分散些风险</p><p>41:49 投资不应该对生理和心理产生非常大的影响</p><p>45:28做手术和投资的类似点</p><p>46:16 疼痛机制是对生命的保护，我是痛感明显的人，我的风格不适合所有人，但也受到很多人的认同</p><p><strong>欢迎继续收听量化配置专辑系列其他单集:</strong></p><p>量化配置专辑009之<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/67d125e0e924d4525a0a42ca">《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》</a></p><p>量化配置专辑008之<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/67beabd105a90dfd0df00fb3">《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》</a></p><p>量化配置专辑007之<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/67b2ea3205a90dfd0dff4efe">《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》</a></p><p>量化配置专辑006之<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/6777d0221e823e72d3fb6d9c">《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》</a></p><p>量化配置专辑005之<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/66015ee52d9eae5d0aee910d">《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》</a></p><p>量化配置专辑004之<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/65e6c01e9bf20df4c8b82916">《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》</a></p><p>量化配置专辑003之<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/659cc3472e26fb9934b4857b">《把量化产品作为家庭理财压舱石》</a></p><p>量化配置专辑002之<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/658917e720d779b49ddfd648">《买买买的五大巨坑！》</a></p><p>量化配置专辑001之<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/65669cc451ba721857599eee">《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》</a></p><p><strong>关于主播：</strong></p><p>春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。</p><p><strong>收听平台：</strong></p><p>「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。</p>
April 1, 2025
<p>你会选择一份稳定的中等收入的工作（比如大学教师），还是高波动充满不确定性的高收入（比如在深圳打工）？这除了是个人风险偏好的体现，还似乎和人生所在阶段高度相关。</p><p>今天的嘉宾是我的老同学<strong>郭老师</strong>。郭老师和我一样，曾经浪迹天涯，在东莞工作过十年。去年她做了一个特别有意思的抉择，就是告别深圳，回到了成都青城山下，成为了一名大学教师。这意味着无论是她的工作环境，工作性质还是人生状态，都发生了极大的变化。不言而喻，当老师呢，也意味着收入和之前在深圳工作时比，要打个骨折。</p><p>郭老师怎么看待收入的变化，以及做出相应的调整呢？和她朝夕相处的年轻人，如今是怎么样的状态？回高校，会成为更多80后打工人的职业归宿吗？</p><p>希望你喜欢我和郭老师的聊天。</p><p><strong>关于主播：</strong></p><p>主播春晓的故事：<a target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow" href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg5NDIzODIwOQ==&mid=2247510284&idx=1&sn=11b293f0e31671f789b28cc8b4d9dcd7&scene=21#wechat_redirect">《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》</a></p><p>春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。</p><p><strong>收听平台：</strong></p><p>「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。</p>
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