by 李翔李翔
《高能量》是由主理人李翔和李丰，以及他们的朋友共同制作的播客节目。 旨在通过商业观察者的视角重新理解我们日常生活中的现象或者事物，并且在与对谈嘉宾的聊天过程中发现它们的高能之处。 李翔是《详谈》丛书作者、《激流时代》主理人。李丰是峰瑞资本的创始合伙人。 他们将分别从商业作家和投资人的角度带你观察一些可能之前从未涉足过的领域，或者探讨商业话题背后暗流涌动的变化与趋势。希望你能从中获得能量。 May the force be with you.
Language
🇨🇳
Publishing Since
7/11/2022
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July 1, 2024
<p>【栏目介绍】</p><p>《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。</p><p>【免责声明】</p><p>本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。</p><p>【内容索引】</p><p>00:09 作为投资人，从什么时候开始喜欢读历史书、关心宏大叙事？</p><p>00:32 “岁月静好”的时候，我更关注行业本身的变化；从2017、2018年的“岁月静好”之后，非常多外部因素影响了VC这个行业，包括经济相关的政策调整，以及国际局势等，让人很难在当期理解各种变化。最近，我读了很多许倬云的书，读历史的好处是，能够回答今天看起来扑朔迷离和跌宕起伏的问题，能够解释“世界何以至此”，以及“我们去向何方”。</p><p>03:34 从更长的历史维度来看，全球化进程是否在持续增加？</p><p>05:12 回顾历史，从古代丝绸之路，到盛极一时的奥斯曼帝国，从两次世界大战中的全球贸易，到今天的“一带一路”，这些都在大规模地提高全球化的水平。</p><p>09:04 自2009年以来，全球贸易总额的增速低于全球GDP的平均增速。也就是说，已经有十多年没有“更好的全球化”了。更深层地看，中美竞争态势不会是静止的，双方的竞争也是在此消彼长——不管是谁消谁长。</p><p>12:29 美国经济史学家布拉德福德·德龙在《蹒跚前行》中提到一个观点：一战到二战这段时间里，全球化的速度没有非常快的反弹，一个很重要的原因是，当时没有一个国家能够有效提供全球化的公共品。</p><p>16:22 从80年代开始的第二波全球化，推动的是金融行业的全球化。对国家而言就是减少干预、进行完全市场化，以及促进资本的高效跨境流动。</p><p>19:07 许倬云的著作中，文化被视为跨越了最长时间尺度和影响所有事情的第一要素，随后是意识形态、社会组织形态和经济。</p><p>22:40 许倬云的书涉及的知识毫无疑问非常广博，且广博的知识没有被用来解决历史的具体细节，而是被用来回答“为什么会这样”？为什么在那个时候、那个地区会形成这种情况？这种情况对以后造成了什么影响？这大概是他写书的方式。</p><p>25:39 许倬云讲到，个人主义和工业社会的发展带来的结果是：社会组织形态中的社群要素大部分都崩坏掉了。绝对的个人主义和绝对的自由主义给系统带来更大的挑战。</p><p>27:06许倬云系列著作推荐。</p><p>31:35 对我而言，美国二战后的发展过程是一种“知识”；而对许倬云来说，那是他的“感受”，是他亲身观察、体会、经历过的变化。</p><p>33:41 有位美国经济史学家提到：美国制造业衰退的一大原因在于，当时的美联储释放了错误的信号，因为美元强势，当时的信号暗示美国制造业缺乏竞争力，按照全球化的自由贸易理论，产业应该转移至更具优势的国家。这促使了美国制造业的衰落，形成了“铁锈”地带。</p><p>38:20 近期，个人移民新加坡趋势上升，部分原因是寻求一个看起来可以缓和冲突的中间地带，并且两边受益；也有些人的选择是出于不安全感，如何看待这个中美竞争中的不安全感？</p><p>43:02 近期，总理访问新西兰、澳大利亚和马来西亚，同时中国宣布将澳新两国纳入单方面免签国家范围，和马来西亚双向免签。在某种程度上，澳新对中国变得稍微友善一些，这种友善信号的释放在几年前是难以想象的，因为他们属于“五眼联盟”。</p><p>46:41 在过去国际竞争中，中国的外交策略是用广泛的贸易合作和互惠利益，来促进更好的全球化贸易成果。</p><p>【本期相关】</p><ul> <li>许倬云系列著作推荐。文明三书：《三千年文明大变局》、《世界何以至此》和《我们去向何方》；《万古江河：中国历史文化的转折与开展》、《许倬云说美国》、《大国霸业的兴废》、《现代文明的成坏》、《经纬华夏》、《中国文化的精神》、《说中国：一个不断变化的复杂共同体》</li> <li><a href="https://news.sina.com.cn/zx/gj/2024-06-20/doc-inazkukx6102439.shtml">中国对新西兰、澳大利亚、波兰试行免签政策</a></li> <li><a href="https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202405/content_6953747.htm">开启中日韩合作新征程 为地区繁荣稳定作出更大贡献</a></li></ul><p>【本期福利】</p><p>欢迎大家在评论区留下你对本期的看法，我们将为评论区最走心的三位用户送上许倬云书籍盲盒一本（评论截至2024年7月15日下午17点）。</p><p>【录制时间】</p><p>2024年6月20日。</p><p>【制作团队】</p><p>主理人：李翔 、李丰</p><p>制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]）</p><p>如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。</p>
June 26, 2024
<p>【栏目介绍】</p><p>《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。</p><p>【免责声明】</p><p>本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。</p><p>【内容索引】</p><p>01:10 解读陆家嘴论坛释放的金融政策。</p><p>04:44 “科创板八条”传递了哪些信号？</p><p>07:44 解读“创投17条”：完善基金考核及容错机制，允许有亏损的范畴；对国资创业投资机构的考核标准，变成符合整个基金的生命周期。</p><p>09:17 国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽有关保险业的发言意味着什么？</p><p>10:35 5月中国经济数据：消费表现低迷，社会消费品零售总额增长低于月度平均经济指标增长；在跌宕起伏的国际局势下，外贸出口超出预期，抵消了一些内需低迷对经济的冲击。</p><p>13:34 在陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜专门解释了中美基础货币发行机制的差异：中国以往由外汇占款作为基础，而美国则基于全球对美元的总需求。</p><p>19:55 如何理解潘行长的发言：“我国M1统计口径是在30年前确立的，随着金融服务便利化、金融市场和移动支付等金融创新迅速发展，符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变。”</p><p>22:02 除了推进对外开放和人民币国际化外，中国金融也处在整体控总量、调结构与做统筹的阶段，也就是让资金去到该去的地方。</p><p>23:19 什么是“手工补息”？它和M1的统计有什么关系？</p><p>26:51 房地产投资的下滑影响了土地财政，这使得中央对地方总体债务的控总量、调结构和做统筹变得更容易一些。</p><p>29:04 央行行长潘功胜还谈到，进一步健全市场化的利率调控机制，近年来我们持续推进利率市场化改革，已基本建立利率形成、调控和传导机制。</p><p>34:13 美国非农就业数据显示，5月美国新增就业岗位比预期高出50%，而失业率却上升了0.1%。如何看待这组数据的背离问题？（详见本期图示）</p><p>【本期图示】</p><p><img src="https://bts-image.xyzcdn.net/aHR0cHM6Ly9nZjd3NnJzdnU1LmZlaXNodS5jbi9zcGFjZS9hcGkvYm94L3N0cmVhbS9kb3dubG9hZC9hc3luY2NvZGUvP2NvZGU9WlRSa1pHRTVORFZoWmpRMk1ERmpZMlZrWmpNNFpETXpZakV5WldFd1pUWmZkMDVsTlVKYVNuRnNRMEYwYUcxVVUwaHJUVVUxV1V0TVUwOHhiMWhTVG1sZlZHOXJaVzQ2U1ZseFptSjVkMjVWYjBGdWFVcDRiVzU0UzJOT1RYaEZibWRhWHpFM01Ua3pPREU0TVRNNk1UY3hPVE00TlRReE0xOVdOQQ=="/></p><p><img src="https://bts-image.xyzcdn.net/aHR0cHM6Ly9nZjd3NnJzdnU1LmZlaXNodS5jbi9zcGFjZS9hcGkvYm94L3N0cmVhbS9kb3dubG9hZC9hc3luY2NvZGUvP2NvZGU9TWpSaFpqWTNPVFUzT1Rrd01qSXdNMkZqTjJZek16SmxZek5pWlRRMk56bGZjMmRwTWtkdVExbFZXRlJDUWpCTlYxWTFOSGxYYnpoWE1rdHhTMnBzYjFOZlZHOXJaVzQ2V2sxMVkySXdlVTl4YjBwblpHVjRObEE0VEdNeGJsZFZibU5uWHpFM01Ua3pPREU0TVRNNk1UY3hPVE00TlRReE0xOVdOQQ=="/></p><p><img src="https://bts-image.xyzcdn.net/aHR0cHM6Ly9nZjd3NnJzdnU1LmZlaXNodS5jbi9zcGFjZS9hcGkvYm94L3N0cmVhbS9kb3dubG9hZC9hc3luY2NvZGUvP2NvZGU9WkRka1pEQXpabVpsT1dWbVl6VTJZbUV3WW1GbVlUWTJNemhtTlRrNFltSmZaRVpRY1dkMVpGRTBTRU5tT1dVM1FVSjRVSEJUYUZCcE1razJhVmhZVUdkZlZHOXJaVzQ2U21RM05XSndVRE5FYjJOR2JqaDRORUpSV1dOVGNrTkdibEJuWHpFM01Ua3pPREU0TVRNNk1UY3hPVE00TlRReE0xOVdOQQ=="/></p><p><img src="https://bts-image.xyzcdn.net/aHR0cHM6Ly9nZjd3NnJzdnU1LmZlaXNodS5jbi9zcGFjZS9hcGkvYm94L3N0cmVhbS9kb3dubG9hZC9hc3luY2NvZGUvP2NvZGU9TnpnME1tTm1Zell6WVRrNFl6WmlOVEppTldReU9XSTBOV1kxWWpVeFlUQmZaa2RSVHpCTFltZ3hhblpWV21SNFkwNXBhVVJ5TXpBeE9FMUJTbU5tZDBoZlZHOXJaVzQ2UW5wclVtSlFSRXBrYjNoVU1VZDRWRkpDT1dNMFJHUklibkJqWHpFM01Ua3pPREU0TVRNNk1UY3hPVE00TlRReE0xOVdOQQ=="/></p><p><img src="https://bts-image.xyzcdn.net/aHR0cHM6Ly9nZjd3NnJzdnU1LmZlaXNodS5jbi9zcGFjZS9hcGkvYm94L3N0cmVhbS9kb3dubG9hZC9hc3luY2NvZGUvP2NvZGU9TmpNeU1qRXpOREZsTW1JMk16QTFaREJqT1RnNVpqSmxPV1UyTkRreE1tUmZhM0pYYlVwbk4weDJOV1ZuV0U1Vk4yazROekF4TUVsdFFrcEJObVZxVVRkZlZHOXJaVzQ2UW5ZMFZHSkNWekZyYjJNelVFNTRUVGhhTW1OR2IwMTFia2hrWHpFM01Ua3pPREU0TVRNNk1UY3hPVE00TlRReE0xOVdOQQ=="/></p><p>【本期相关】</p><ul> <li><a href="http://www.sh.xinhuanet.com/20240621/5ffbcfaf1315427598871db74d82f5eb/c.html">陆家嘴论坛释放金融政策多重信号</a></li> <li><a href="https://www.gov.cn/zhengce/content/202406/content_6958230.htm">国务院办公厅关于印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》的通知</a></li> <li><a href="https://fund.eastmoney.com/a/202406193107755061.html">陆家嘴论坛开幕 国家金融监管局、央行、证监会重磅发声</a></li> <li><a href="http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7487997/content.shtml">证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》</a></li> <li><a href="http://www.pbc.gov.cn/hanglingdao/128697/128734/128871/5379007/index.html">中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上的主题演讲</a></li> <li>外汇占款，指本国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。</li> <li>M0=流通中现金</li> <li>M1=M0+单位活期存款</li> <li>M2=M1+单位定期存款+个人的储蓄存款+证券公司的客户保证金</li> <li>手工补息，本来是银行对业务操作失误的勘误环节。在系统无法自动完成结息的前提下，采用专用补充计息交易进行手工计息处理。但一些基层银行工作人员为了完成揽储任务，把手工补息作为利率补贴的一种方式，以此绕开内部定价授权。</li> <li>中期借贷便利，缩写为MLF。又称“麻辣粉”。</li> <li>常备借贷便利，缩写为SLF。又称“酸辣粉”。</li> <li>利率走廊，翻译自Interest rate corridors。指中央银行通过向金融机构提供贷款便利工具和存款便利工具作为利率调控的上下区间，从而将短期货币市场利率稳定在政策目标利率附近。</li></ul><p>【录制时间】</p><p>2024年6月20日。</p><p>【制作团队】</p><p>主理人：李翔 、李丰</p><p>制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]）</p><p>如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。</p>
June 21, 2024
<p>【本期课题】</p><p>AI芯片</p><p>【栏目介绍】</p><p>在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。</p><p>【免责声明】</p><p>本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。</p><p>【本期嘉宾】</p><p>Mackler 季宇，「行云集成电路」创始人</p><p>【内容索引】</p><p>00:50 「行云集成电路」创始人：从清华物理本科到清华计算机体系结构方向博士，再到华为天才少年和AI芯片创业者。</p><p>03:03 计算机和物理是两个极端的行业，物理是从纷繁的现实世界里找到最简洁的规律，而计算机是从最基础的系统里创造纷繁的算法。</p><p>07:09 当前的类脑计算和大模型算法各自处在什么位置？</p><p>-英伟达的成功</p><p>11:19 今天英伟达的股价是否有明显的泡沫，或者过热？</p><p>12:24 英伟达是当前一枝独秀的AI芯片企业，历史上有没有可类比的公司也曾经达到过这个位置？</p><p>14:51 英伟达的前世今生：从3D图形加速卡生产商，到AI芯片巨头。</p><p>17:41 十年前，在人工智能展现出巨大潜力时，英伟达在当时已经一马当先，为什么同期做芯片架构的公司没能在之后的5-10年里追上英伟达呢？</p><p>18:38 兼容机普及之后，计算机演变为一个高度稳定的结构，形成了强大的行业惯性，而英伟达主动加入到这个惯性里，使自己成为了惯性的一部分。</p><p>20:14 对于芯片公司来说，追赶算力只是一个基础条件，如何克服行业惯性才是更重要的问题。</p><p>21:05 英伟达的软件系统CUDA对其垄断地位起到多大的保护作用？</p><p>-大模型带来的机遇</p><p>21:51 计算机系统本身也会“新陈代谢”，但这个是事在人为，而不是大势所趋。</p><p>24:00 大模型会触发对芯片架构领域与配套软件领域的一系列新需求，随着大模型的持续演进，可能会涌现出哪些当前英伟达技术难以完全适配的具体需求？</p><p>28:13 一颗芯片越全能，越有可能被解构，但是越不可能被替代。</p><p>29:26 经过多长时间，大模型和人工智能会碰到“天花板”？碰到“天花板”后，技术又会发生怎样的演变？</p><p>32:23 作为一颗协处理器，你希望在大模型应用的什么场景里发挥作用？</p><p>34:27 芯片设计的赛道上，有很多企业在竞争，哪些因素会影响他们未来几年的成败？</p><p>37:11 今天大家存在一个共识：大模型在技术和投资上存在一定的泡沫。假定这个泡沫没有了，在成本、应用，功耗和用户体验等层面考虑，哪些因素会促进新架构的出现？</p><p>-中国的芯片发展</p><p>40:55 在中国做芯片创业需要格外关注哪些因素？一是美国对芯片的限制导致的高端芯片采购挑战；二是芯片供应链的安全。</p><p>43:37 中国的芯片行业在未来会如何变化？</p><p>44:41 中美竞争导致高端芯片“断供”，带给国产芯片很多试错的空间和机会；但面对机会，国产芯片还应该思考如何既顺应市场化需求，又找到新的市场空间。</p><p>46:39 作为AI芯片创业者，如何看待华为的AI芯片？</p><p>50:31 相较于采用英伟达GPU的同构路径，那些采纳“异构”策略进行AI芯片架构设计的企业，面临怎样的机遇与挑战？</p><p>-AI芯片创业</p><p>52:34 AI芯片的热度在过去六、七个月发生了什么变化？</p><p>54:02 行业热度是把双刃剑。热度高意味着更多的资源，热度低则意味着更少的噪音。要看到事物的两面性，放大对自己有利的一面。</p><p>55:42 创业是冲动的，能够在很多的不确定性里找到底层的确定性，是保持内心稳定的方法。</p><p>57:22 生产力的创新，会经历多次泡沫和低潮。泡沫的初期，通常都是技术刚开始进步的时候，当泡沫慢慢下去时，应用就开始蔓延迭代，泡沫的变化和起伏也会不断地给整个行业带来新机会。</p><p>【本期相关】</p><p>CPU：中央处理器（Central Processing Unit）计算机处理器是解释和执行指令的功能单元，是计算机的中枢神经系统。</p><p>GPU：图形处理器（graphics processing unit）GPU使显卡减少了对CPU的依赖。GPU的生产商主要有NVIDIA（英伟达）和AMD。</p><p>CUDA：Compute Unified Device Architecture，是显卡厂商NVIDIA（英伟达）推出的通用并行计算架构，该架构使GPU能够解决复杂的计算问题。</p><p>More is different：诺贝尔物理学奖得主、著名凝聚态物理学家菲利普·安德森（Philip Anderson）于1972年发表文章《多者异也》(More is different）。安德森认为“物理系统在每一个复杂度上都会出现全新的性质”——也就是说，尽管化学受制于物理定律，但我们无法从我们的物理知识中推断出化学领域的结果。</p><p>类脑计算：Brain-inspired Computing，是借鉴生物神经系统信息处理模式和结构的计算理论、体系结构、芯片设计以及应用模型与算法的总称。</p><p>协处理器：协处理器（coprocessor），一种芯片，用于减轻系统微处理器的特定处理任务。</p><p><a href="https://www.zhihu.com/people/mackler">Mackler季宇知乎主页</a></p><p>【制作团队】</p><p>主理人：李翔 、李丰</p><p>制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]）</p><p>如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。</p>
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