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《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
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April 20, 2025
<p>👨🏻💻本期嘉宾：@围棋投研｜雪球球友</p><p>各大公司2024年财报已经陆续公布，虽然前段时间我们的注意力可能一直被特朗普带来的“关税风暴”所占据，但也是时候该聊聊，怎么做基础的投资研究这件事儿了。</p><p>其实这一期选题我们纠结了一段时间，因为一说到做投资研究这几个字儿，扑面而来的感觉就是枯燥、复杂，担心可能仅仅用声音讲述的形式很难把这件事儿聊明白、聊清楚。比如说，普通投资者到底该怎么读财报？不同行业需要关注财报中的哪些信息和数据？我们又该如何解读这些信息？除了读财报，很多投资者也热衷于做实地调研、参加股东大会等等，那么这种亲身参与式的投资研究又能给我们带来什么？如果我只能够坐在电子屏幕的另外一端，在网络上搜索信息，这样的投资研究真的靠谱吗？最后，我们还是觉得这期节目得做，毕竟想要建好房子，地基必须得牢靠，很多人一进市场就开始快速奔跑，从而踩了不少不该踩的坑。</p><p>今天我们请来的这位嘉宾——<a href="https://xueqiu.com/u/3199838879?md5__1038=1e761e013c-jux%3DFjiyiyToIrItIs%3DjFy5Ws4L9C%3DriORSoIljI4TqbDnS3QTzpQ3uyfw%2Bu5zIX%3DsOzIJdiIt%3DxnIN%3DyIq4IYusHI4ysxIpuvI6wf%2FeTSxlIIrIAi5eIOdIbI4lIs6I43I%2F%2F835k3%3D4WI3%3DOPYjiROxFgzx5LzyH%3DqGx%3DSG5pzpSW4x90DpI">@围棋投研</a>，他是一位资深的雪球球友，他本人也有着非常专业的金融行业的从业背景。“认认真真做研究、踏踏实实搞分析”是@围棋投研给自己的个人介绍，点开他的雪球主页，你可以看到非常多的关于财报研究的文章，而他对于投资研究这个事儿也有着自己独特的看法：做研究，一定是为了更好地做投资，如果每天拼命研究，却不知道要达成什么目标，我认为就是在浪费时间和精力。于是，先要明确自己的投资理念，才能让研究更有价值。</p><p>在这期节目里，我们除了会聊到怎么看财报、核心的三大报表：资产负债表、利润表、现金流量表等关于财报的问题，我们也会聊到@围棋投研 这些年参加的股东大会到底给他带来了什么，在这期节目录制的前一天，他才刚刚从宁德时代的股东大会上回来。当然，我们也会系统地说到到底什么才是好公司（尤其是先进制造），如何从人、财、事、况的维度来判断公司的好坏等等。</p><h2>本期剧透</h2><p>1、01:48 更关注企业基本面&财报，还是更关注宏观环境因素？在投资框架里的占比是多少？</p><p>2、04:30 好公司遇上好价格，加仓！</p><p>3、08:34 什么是价值投资？</p><p>4、12:10 宁德时代股东大会有哪些印象深刻的事情？和新能源车企的换电合作进展如何？</p><p>5、18:07 关税对宁德影响比较小，部分合作是技术授权模式不涉及收税，其他计提之后美国市场占比可能是3%-5%左右，甚至只有2%</p><p>6、20:39 一些参加股东大会的有趣见闻，比如上市公司管不管饭？</p><p>7、25:23 看似不相关的增量信息有什么作用？</p><p>8、29:38 一家公司的钱应该花在哪里？经营、投入、还债</p><p>9、32:58 我们从媒体报道直接提炼自财报的那一堆数里能看出什么？（小白来看）</p><p>10、41:37 蔚来车主很幸福，看对了理想，看错了小鹏</p><p>11、44:14 比亚迪每年销量增很高，但营收增不快，因为单车价值量在往下，这对整个产业链是伤害</p><p>12、50:06 先进制造领域比较核心的盈利百分比大概是多少？</p><p>13、53:04 一眼就能看见的那种信息，我建议投资者关注ROE、毛利率、净利率</p><p>14、55:55 快退市了不买，上市两年内不买，ST股票也小心买</p><p>15、01:00:48 看太多行业会不会觉得有点吃力？</p><p>16、01:02:58 参加各种调研场合后，我肯定能确定的一点就是，我的信心会比没来的足</p><p>17、01:06:27 除了先进制造现在最看好的行业——消费，红利也可以拿一拿</p><h2>风险提示</h2><p>市场有风险，投资需谨慎。嘉宾的观点纯属个人观点，不代表节目以及雪球的任何立场、建议和判断。</p><h2>听友来信</h2><p>你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。</p><h2>收听渠道</h2><p>这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。</p><h2>创作团队</h2><p>主持/七一</p><p>嘉宾/围棋投研</p><p>封面设计/VV</p><p>后期/Jelly白</p><h2>关于我们</h2><p>《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。</p><p>雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。</p>
April 13, 2025
<p>👨🏻本期嘉宾：麦迪森｜<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/654f5f1dc9e7cfe025835745">《一劳永逸》</a>主理人</p><p>今天这期节目，我们录制得可以说是很“艰难”。</p><p>第一次录制这期节目是在4月1日，我们邀请到了播客<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/654f5f1dc9e7cfe025835745">《一劳永逸》</a>的主理人麦迪森来跟我们一起聊大家近段时间特别关注的美股市场。2025年一季度，纳指就已经累跌超过了10%，尤其是科技股，经历了不小的波动。因此，我们想邀请一位长期交易美股市场的专业人士来聊聊，美股到底发生了什么？他如何看这一段时间的波动？以及请他分享一下自己投资美股的经历与方法论，包括他对美股七姐妹这些个股的观点。</p><p>然后刚刚录制完这期节目的第二天：2025年4月2日——特朗普签署行政令，宣布针对全球各国的进口商品征收所谓“对等关税”以来，全球市场大幅震荡，全球资产出现集体大跌，尤其是美股市场，连续遭到猛烈抛售。虽然在4月1日录制的节目里，我们也对未来美股的未来趋势做了讨论，但确实出人意料的是，关税像海啸一般猛烈向我们袭来。所以，我们紧急又和麦迪森进行了一次补录，补录的时间是4月9日的下午7点左右，结合特朗普已经挥动下来的关税大棒，我们再来回看这段时间的市场表现及其背后的逻辑，同时回头看一周前的观点，到底哪些判断对了？哪些又判断错了？</p><p>然而，就在我们补录完后的美东时间4月9日下午，特朗普又突然撤回大部分高额关税（中国除外），又迅速推动了股市飙升，高盛也在发布“预计美国未来12个月衰退的可能性为65%”的衰退预期报告后作废了这一预期。而又据新华社华盛顿4月12日消息，美国联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。可以说这是关税政策上的180度大转弯。</p><p>2025年的2.0版本特朗普，手持关税大棒，重重捶打着全球贸易与经济，让全球股市都经历了一场跌宕起伏的复杂波动。而这一切也正如麦迪森在节目里所说：未来的这一段时间，美股包括中概肯定都会受影响，短期的波动率会非常大，情绪还在不断地发酵。</p><p>如果想抄底、想补仓、想随时在场，你需要想想，自己有没有系统的投资方法、严格的交易纪律？在纷繁复杂的市场波动之下，不妨先听听这期节目，真实展现了只是短短一周，我们的观点到底发生了哪些变动，又给我们的投资决策带来了哪些改变，同时你也可以一起回顾和复盘下自己的投资和心路历程。总的来说，我们可能在这期节目最想跟大家说的还是那句话：市场有风险，投资需谨慎！</p><h2>本期剧透</h2><p><strong>4月9日：短短一周国际局势风云变幻，我们把老麦拉来进行了二次录制......</strong></p><p>06:06 第一轮加税病人就已经死了，第二轮你再踩上一脚，就也不怎么疼</p><p>10:00 我觉得在关税发生以后的第一周，都不要进行特别重仓位的操作，发酵需要时间</p><p>13:59 如果美国经济现在非常好，我相信Trump不需要去做这么多事情，这次跟他上一任期的贸易战区别在于，他上次接的摊子没这么烂</p><p>17:00 中国不像之前一样只能出口一些附加值特别低的东西了，现在的关税政策是杀敌一千，自损也得一千</p><p>19:18 现在的回弹可能是一种死猫跳的表现，投资者要小心为上，防御为主</p><p><strong>4月1日：我们的第一次录制......听听有哪些观点发生了变化？</strong></p><p>22:12 目前美股出现系统性风险的可能性较小，可能是一次回调，但不是完全的翻转</p><p>27:23 面对国际对美国资产安全性的怀疑、新型军事技术以及Deepseek的出现，特朗普需要通过化债来缓解大众对美国信用的担忧</p><p>30:13 2000年以来，美股经历了四次大熊市，它这次需要多长时间，才能爬出这个坡？</p><ul> <li>聊聊投资策略和美股七姐妹</li></ul><p>41:39 我的投资逻辑之一：不要做空超级巨头，不要指望从中获得巨大的回报</p><p>44:41 国际金融机构的专业人士出的研报，最后被发现是错的，怎么证明他的专业性？</p><ul> <li>两个投资者们可以关注的网站：</li></ul><p>1. <a href="https://www.marketbeat.com/ratings/by-issuer/morgan-stanley-stock-recommendations/">www.marketbeat.com</a></p><p>2. <a href="https://thefly.com/">thefly.com</a></p><p>48:47 个人投资者没有仓位的情况下不要轻易做看空期权，我对巨头的观点就是等，不要仓促入手</p><p>50:59 在没有AI叙事出现时就入场英伟达，怎么能够心理强大到一直持有？</p><p>53:31 我不是很喜欢亚马逊，它做不到传统业务不下滑的同时有新业务的增长，回撤还不小</p><p>57:14 Meta的叙事逻辑太超前了，苹果自己做的微信pro生态离落地很遥远，微软触角分散，谷歌的业务后续会受制于其他巨头</p><p>1:01:01 马斯克的新身份只是影响特斯拉的一部分因素，更多是因为它产品线稀少，砸钱又太多</p><ul> <li>更多经验复盘</li></ul><p>1:09:22 不要赌财报！</p><p>01:14:48 长期定投黄金，就应该在5% ~ 8%的仓位</p><p>01:21:14 我不希望一个企业百花齐放，最好是某一个大头很稳定，又有新业务一下子冒尖</p><p>01:24:02 投资能不能抄作业？</p><p>01:32:13 我的入场逻辑：相比原来的估值较大幅度下跌，但基本面变化只有少量影响，前端价格变化远大于它的业绩影响</p><p><strong>两次录制总结</strong></p><p>01:36:45 两次录制是判断对了方向，但判断错了速率</p><p>01:39:52 防御！等市场到情绪好点之后，优先买防御性板块，扛过这一阵子</p><p>01:41:43 不要用刻舟求剑的方式投资 and 一定要有自己的投资方法</p><h2>听友来信</h2><p>你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。</p><h2>收听渠道</h2><p>这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。</p><h2>创作团队</h2><p>主持/七一 Layla</p><p>嘉宾/麦迪森</p><p>封面设计/VV</p><p>后期/Jelly白</p><h2>关于我们</h2><p>《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。</p><p>雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。</p>
April 6, 2025
<p>👨🏻本期嘉宾：卓哥｜全职在家炒股的职业散户</p><p>不论是在雪球社区，还是自从更新《厚雪长波》这档节目以来，我们都会时不时的会看到这样的提问：我能不能全职在家炒股？全职在家炒股，又需要满足哪些基本条件？</p><p>每当看见这个问题，我心里都会默默地给他们浇上一盆冷水，因为在我看来，全职炒股是一个风险极高、极其危险的事情，毕竟在市场上能够赚到钱、赚到足够多的钱的人始终是少数，而把自己的资金、时间、精力几乎100%投入进去，实在是一场太沉重的押注。但看得多了之后，我们开始思考：为什么这么多人在考虑全职炒股这个事儿？为什么说大多数人其实不适合全职炒股？如果你想要全职炒股的意愿特别强烈，怎么客观科学地去判断自己到底有没有这个实力和本钱？</p><p>我们看到了很多已经在全职炒股的球友分享的“血泪史”，当然也有极其成功的案例，我们也在其他社交平台中，看到很多“自诩”是全职炒股的博主们分享的日常。网络上可见的视频和文字资料其实很多，但我们好像缺乏的是一个真正有着多年全职炒股经验的专业选手，一起坐下来，深入地和我们一起聊聊：自己为什么要做全职炒股这件事儿？该如何判断自己能不能全职炒股？自己是如何搭建起一套系统有效的投资框架的？同时经历了哪些成功和失败，又是如何在这些经验里不断地复盘并提升的？</p><p>这期节目我们邀请到了一位全职在家炒股近10年的职业散户——卓哥，今天他会用自己的亲身经历告诉大家：自己如何从一个只有几万块持仓金额的小散变成上千万持仓的全职散户，以及他对炒股这件事儿的一些不同寻常的观点。</p><p>在节目开头，卓哥就表达了一个观点，让我印象特别深刻，他认为：真正意义上在决定这个社会资源分配背后是分配社会资源的工具，也就是说你手里有没有分配社会资源的工具？ 打工是无法分配资源的，而股权类的东西就是这种工具，同时它也能抵抗各种层级对你的“剥削”。整个对话下来，“想得清楚”、“做得果断”是我对卓哥的直接印象，我相信，即使你没有全职炒股的想法，也能从中汲取到养分。如果你恰好有过全职炒股的念头，更不能错过这期节目。</p><h2>本期剧透</h2><p>1、01:58 因为家里有人炒股，所以我一直有个概念，06-07年大学期间就开户了，到14年都是韭菜</p><p>2、03:08 14年从公关行业跳到了消费品公司，没人教我怎么工作，所以为了应对消费者的垂询，我在收集信息的过程中学习怎么摸清财务规律，怎么预测股票</p><p>3、07:36 散户不受约束，但覆盖率有限，也没有投研团队支持，从14年到24年，我一直在思考如何在劣势情况下获得比较好的收益</p><p>4、09:19 散户是能够通过常识判断一个标的的贵贱，买到便宜货就基本消除了输大钱的风险</p><p>5、14:07 挣什么钱以及你预期挣多少很重要，你的赚钱能力要和挣钱欲望相匹配</p><p>6、15:24 我以前认为工作需要努力，但实际上现在工作更需要选对地方，工作能力只要在平均之上就行</p><p>7、18:08 到底是谁占用了飞机的头等舱？什么导致了社会资源分配的不同？什么东西能抵抗这种剥削？</p><p>8、20:56 权益类资产说白了就是买一些你觉得表现好的兄弟保护你，替你打财富，要是某个兄弟出去还送，就换一个</p><p>9、23:34因为职业发展的危机感，我一直在思考什么东西能储蓄我奋斗的价值</p><p>10、27:07 散户们关注的终极问题：是不是只有卖了，把钱揣兜里了，才是赚到钱了？</p><p>11、29:26 为了解决孩子上学买房的问题，手握200万投资，在21年的那一波泡沫里挣了1200万</p><p>12、34:33 去年924之前我觉得都很便宜，所以all in了</p><p>13、39:26 怎么才能买到便宜货？一定是市场对于某些东西产生了巨大的偏见</p><p>14、41:37 如果你对一个资产、企业没信心的话，是不会拿到它20倍的收益的</p><p>15、45:35 散户自我养成的三个要点——谨慎出价、review、打开圈子认识牛人</p><p>16、56:15 不买非龙头公司，二哥也不行，就要一哥</p><p>17、57:36 作为散户，就找找啥东西简单，别做超出自己能力的题</p><p>18、1:00:43 全职炒股之前，你应该想明白哪几件事？</p><h2>听友来信</h2><p>你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。</p><h2>收听渠道</h2><p>这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。</p><h2>创作团队</h2><p>主持/七一 Layla</p><p>嘉宾/卓哥</p><p>封面设计/VV</p><p>后期/Jelly白</p><h2>关于我们</h2><p>《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。</p><p>雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。</p>
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