by 小生聊投资
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April 21, 2025
<p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">【文稿：】</p><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal">今天咱们来学一个相对冷门的一个知识点。没错！这又是你与其他人拉开差距的一堂课，因为即便是老股民很多人也不知道做市商。做市商是一种制度、也是一种角色。做市商的工作都是由一些机构来做，这些机构就叫做市商。做市商的工作非常有意思，可以说它们是市场中的合法“庄家”，能起到做市、造市的作用，同时还能为市场提供流动性。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">是不是听着云里来雾里去的？没关系，接下来就是我最擅长的环节——举例说明！我们先思考一个问题；当你面对一只股票，在手机上点击买入的时候，请问这些股票是从哪里买进来的？答案是其他投资者，不管那个人是谁，在世界的某个角落有人报出了卖出的单子，当你和他报价的时间、价格都很相近的时候，你们俩人的报价就会相互成交，你买进了他卖出的股票，他卖出了你买进的股票。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">其实绝大部分成交都是这么进行的，这其中系统起到了匹配的作用，帮你找到与你报价最合适的卖方。只要我们报出的价格不是太离谱，买卖几乎都是在几秒内成交，效率非常高。效率高的原因是因为投资者足够多，给整个市场提供了庞大的交易需求，所以无论你是买入还是卖出，多数情况下都会马上成交。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">但是！注意我要说但是了！多数情况下会立马成交，那少数情况下又会怎么样呢？假如你在手机上点击买入，你报的价格也很合理，但就是迟迟无法成交，为什么？因为没有对手盘...啥叫对手盘？就是卖你股票的人，如果你选择的是卖出，你的对手盘就是买你股票的人。只要在你报出的价格上没有合适的对手盘，结果也就无法成交，你要么选择继续等待，要么直接撤单放弃。而这种现象就叫流动性的丧失，假如这种现象很常见，那么整个市场的流动性将大大降低，最后就是一潭死水。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">那如何改变这种局面呢？这个时候就需要做市商，做市商手里存有大量的股票和现金，为了方便讲解，我接下来的语句可能会有些粗糙，大家理解一下。做市商可以去买大量的股票然后存着，而手里也有着大量的现金，然后就是它们的表演时刻。继续拿刚才的故事举例：你在某个价格买入某只股票，但因为这个价格上没有对应的卖方，于是你等了很久也无法成交，而做市商的工作就是盘活市场的流动性，于是它将自己手里的股票卖给了你，如此一来你就顺利买了进来。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">卖出也是一样的道理，当某人选择卖出，假如也出现了流动性紧张的情况，系统找不到与你匹配的对手盘，也就是没有合适的买方买走你的股票。这个时候做市商就会花钱买走你的股票，目的是为了保证交易的连贯性，保证市场的流动性不会出现枯竭。所以有些时候你买进的股票、不一定就是其他投资者卖给你的，也可能是做市商卖给你的。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">钱这个东西光看数量没有用，丧失了流动性就等于是废纸。金融金融，资金只有融通起来才能发挥它的作用，股票市场是交易的市场，如果交易的连贯性、持续性都无法保证，那就没有人愿意来这个市场投资。只有交易足够活跃的市场才能让资金在快速的流动中到达最需要它的地方，可一旦出现流动性缺失的状态，就相当于行驶的汽车遇到了堵车一样，整个市场的效率就会大大降低。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">现在的股市投资者数量众多，所以很少有流动性问题。但在过去、上市公司的数量不多，投资者更是少的可怜，经常会出现想买买不进，想卖卖不出的情况，而这个时候做市商就起到了重要的作用，它们用这种方式拯救了市场流动性、盘活了交易，顺便也能从中赚点价差。你学会了吗？</p><span><br></span><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal">（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）</p><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal"><img data-key="0" src="http://imagev2.xmcdn.com/storages/1474-audiofreehighqps/B7/7A/GKwRIW4L23cVACDHlAOb8r7p.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_large" alt="" data-origin="http://imagev2.xmcdn.com/storages/1474-audiofreehighqps/B7/7A/GKwRIW4L23cVACDHlAOb8r7p.jpg?op_type=0" data-large="http://imagev2.xmcdn.com/storages/1474-audiofreehighqps/B7/7A/GKwRIW4L23cVACDHlAOb8r7p.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_large" data-large-width="750" data-large-height="562.5" data-preview="http://imagev2.xmcdn.com/storages/1474-audiofreehighqps/B7/7A/GKwRIW4L23cVACDHlAOb8r7p.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_small" data-preview-width="140" data-preview-height="105"><br></p>
April 19, 2025
<p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">【文稿：】</p><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal">普通散户也能看到券商研报吗？券商研报又包含哪些信息？我们又该如何参考这些信息？这些问题就是今天我要讲的重点，学完之后可别忘了点赞+加关注，你们的支持就是我坚持创作的最大动力，我的目标就是做全网最优质的股票教学，希望这个目标由你们来共同见证！</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">首先、券商研报普通人也可以看到，一般多数炒股软件上都会有这项功能，我们就拿同花顺和东方财富软件为例：点开任何一只股票后都会看到很多数据，比如：财报、公告、盘口等等，当你看到“研报”两个字的时候就找对地方了，这里面都是针对该公司的研究报告，而这些报告都是由不同券商的研究员所写。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">不同的软件由于排版不一样，所以“研报”的入口可能也不固定，这个需要你们自行探索。上期说过：研报一般有公司分析、行业分析和宏观市场分析，大家可以根据自身需求去阅读。如果你想了解关于一个行业的专业分析，那你可以去看针对该行业的券商研报。如果想看某只股，也就是针对某家公司的分析，可以找到该股票，点击后按照刚才的流程查看研报即可。</p><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal"><img data-key="0" src="http://imagev2.xmcdn.com/storages/9688-audiofreehighqps/C7/4E/GAqhQ6cL2NpVAABR-gOagTx8.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_large" alt="" data-origin="http://imagev2.xmcdn.com/storages/9688-audiofreehighqps/C7/4E/GAqhQ6cL2NpVAABR-gOagTx8.jpg?op_type=0" data-large="http://imagev2.xmcdn.com/storages/9688-audiofreehighqps/C7/4E/GAqhQ6cL2NpVAABR-gOagTx8.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_large" data-large-width="750" data-large-height="286" data-preview="http://imagev2.xmcdn.com/storages/9688-audiofreehighqps/C7/4E/GAqhQ6cL2NpVAABR-gOagTx8.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_small" data-preview-width="140" data-preview-height="53.38666666666667"><br></p><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">我在文稿中放了一张图片，图片显示的是某地产公司的研报。这家地产公司正是万科。研报中大概包含以下几点信息：首先是标题，标题中写明了是关于哪些内容的研究报告，图中的标题是《万科A，7月经营公告点评》。看到标题你也就明白了研报的分析方向。然后就是正文内容，这个没必要解释太多....具体的分析内容和依据都会写在文章正文。接下来是研究员给出的评级，评级就等同于评分，大概分为五种：买入评级，增持评级，持有评级，减持评级，卖出评级。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">研究员会根据自己的判断给公司一个评级，也算是简单粗暴的在表达自己的观点。图片中的研究员给出的为“买入评级”，说明他比较爱看好万科未来的表现。至于给出这样评级的依据是啥？那你就得仔细阅读一下他的研报，看看他分析的具体逻辑，而这些都将为你今后的投资提供有力的参考。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">当然，有些研报还会给出目标价，这种形式跟评级的原理是一样的，研究员根据自己的判断为该股设定目标价，也就是研究员认为该股未来会达到的价格。这个价格可能会比现在的股价要低，也可能会比现在要高，这种方式本质上也属于评级的一种，如果研究员认为将来的价格会比现在高很多，他自然也会给出买入评级，如果是给目标价的话，他给出的目标价可能会远高于当前的股价。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">那么最后就是研报的出处，也就是这篇研报是谁写的。图中的研报来自天风证券，作者的名字叫做陈天诚，这个大家简单了解一下就好。研报很多，研究员也有很多，这里面不乏一些知名的研究员，他们往往在某个行业有较为深入的研究，市场口碑也很好，这些人的分析也会得到更多人的认可，但在这里我不方便把名字说出来，只能靠大家慢慢发掘。</p><span><br></span><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal">（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）</p><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal"><img data-key="1" src="http://imagev2.xmcdn.com/storages/212f-audiofreehighqps/5A/0A/GKwRIasL2NpFACDHlAOagS61.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_large" alt="" data-origin="http://imagev2.xmcdn.com/storages/212f-audiofreehighqps/5A/0A/GKwRIasL2NpFACDHlAOagS61.jpg?op_type=0" data-large="http://imagev2.xmcdn.com/storages/212f-audiofreehighqps/5A/0A/GKwRIasL2NpFACDHlAOagS61.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_large" data-large-width="750" data-large-height="562.5" data-preview="http://imagev2.xmcdn.com/storages/212f-audiofreehighqps/5A/0A/GKwRIasL2NpFACDHlAOagS61.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_small" data-preview-width="140" data-preview-height="105"><br></p>
April 17, 2025
<p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">【文稿：】</p><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal">虽然炒股的人很多，但是真正具备专业水平的人却很少，炒股又是一件专业性很强的工作，所以小散户们总是希望能看到“专家”们的分析内容，想借鉴一下他们的投资思路，这个时候“券商研报”就是不错的选择。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">一些大型券商都有自己的研究所，研究所里有研究员，当然、你也可以管他们叫做分析师，研究员写的研究报告就叫研报。他们研究的内容无非就是证券市场，把他们研究后的结果写成报告，然后通过各个渠道发布。简单来讲：这些研究报告就是他们的商品，卖的也正是这些研究结果。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">研究员研究的内容有这么几点：分别是公司、行业、投资策略和宏观市场。他们会研究每个公司，研究各个行业，还会研究宏观市场的变化，同时也会给出自己专业的投资策略。每个研究员都有不同的风格，有些人擅长分析地产行业，有些人擅长分析零售业等等，他们会把自己分析研究后的结果写成报告，供市场的投资者参考。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">不过很多散户表示看了券商的研报也没啥用，认为对炒股没有任何帮助，这主要是因为多数人根本就看不懂...很多人对炒股本身都有着错误的认知，他又怎么可能看懂专业的研报呢？新闻联播都看不下去，看研报想必等同于看天书一样枯燥。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">研报内容都是从基本面出发，结合大量的数据和调研结果，总结出一个行业或公司的潜在价值，并非如某些人想像的分析k线走势图....我曾经一再强调：技术分析是最简单也是最幼稚的分析方法，研报是不可能花大量篇幅分析技术面的。大家觉得基金经理平时是如何炒股的呢？是不是面对几十台电脑研究每根k线呢？事实恰恰相反，他们每天都在看这种研报，借鉴研报的内容来辅佐自己做出更科学的决策，而不是盯着k线、盯着技术指标去研究....</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">券商研报很有价值，虽然不会直接告诉你赚钱的方法，但是作为专业机构和专业的研究员，他的内容都是在可靠的数据和实地调研后得出的结论，而这些是普通投资者根本无法做到的。你能做到实地调研各个公司吗？你有团队和机构在背后为你梳理大量的数据吗？别说普通人做不到、一些机构投资者也做不到，所以很多机构投资者都会大量订阅券商研报、比如基金公司。很多基金公司都会订阅券商的研报，看研报就像学生读书一样日常。</p><span><br></span><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">很多机构需要通过券商“开户”，而券商当然不想放过这些机构大客户，所以研报的质量也是他们吸引这些机构客户的卖点，很多机构投资者也会因为某些券商研报质量高而选择在该券商开通席位，由此可见券商研报的商业价值。那么问题来了：普通人也能看到券商研报吗？研报又如何参考呢？关于这些咱们下期再聊。</p><span><br></span><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal">（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）</p><p style="font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica, Arial, sans-serif;color:#333333;font-weight:normal;text-align:justify;" data-flag="normal"><img data-key="0" src="http://imagev2.xmcdn.com/storages/66ce-audiofreehighqps/AB/0C/GKwRIDoL1im4ACDHlAOZBYAI.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_large" alt="" data-origin="http://imagev2.xmcdn.com/storages/66ce-audiofreehighqps/AB/0C/GKwRIDoL1im4ACDHlAOZBYAI.jpg?op_type=0" data-large="http://imagev2.xmcdn.com/storages/66ce-audiofreehighqps/AB/0C/GKwRIDoL1im4ACDHlAOZBYAI.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_large" data-large-width="750" data-large-height="562.5" data-preview="http://imagev2.xmcdn.com/storages/66ce-audiofreehighqps/AB/0C/GKwRIDoL1im4ACDHlAOZBYAI.jpg!op_type=4&device_type=ios&upload_type=attachment&name=mobile_small" data-preview-width="140" data-preview-height="105"><br></p>
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